ETFS, informacije o trgovanju z blagom in obveznicami

Analiza ETF -jev

Glede na osupljivo število odločitev ETF, s katerimi se morajo vlagatelji zdaj spoprijeti, je pomembno upoštevati naslednje dejavnike:

Raven sredstev

Da bi ETF veljal za izvedljivo naložbeno izbiro, bi moral imeti minimalno raven sredstev, skupni prag pa je najmanj 10 milijonov USD. ETF z naložbami pod tem pragom bo verjetno imel omejeno stopnjo zanimanja vlagateljev. Tako kot pri delnicah omejen interes vlagateljev pomeni slabo likvidnost in široke razpone.

Trgovalna dejavnost

Vlagatelj mora preveriti, ali se ETF, ki se obravnava, dnevno trguje v zadostnem obsegu. Obseg trgovanja v najbolj priljubljenem ETF dnevno znaša milijone delnic; po drugi strani pa nekateri ETF sploh ne trgujejo. Obseg trgovanja je odličen pokazatelj likvidnosti, ne glede na razred sredstev. Na splošno velja, da večji kot je obseg trgovanja za ETF, bolj verjetno bo likviden in strožji je razpon ponudb in povpraševanj. To je še posebej pomembno, ko je čas za izhod iz ETF.

Raven sredstev

Da bi ETF veljal za izvedljivo naložbeno izbiro, bi moral imeti minimalno raven sredstev, skupni prag pa je najmanj 10 milijonov USD. ETF z naložbami pod tem pragom bo verjetno imel omejeno stopnjo zanimanja vlagateljev. Tako kot pri delnicah omejen interes vlagateljev pomeni slabo likvidnost in široke razpone.

Temeljni indeks ali sredstvo

Upoštevajte osnovni indeks ali razred sredstev, na katerem temelji ETF. Z vidika diverzifikacije bi bilo morda bolje vlagati v ETF, ki temelji na širokem, široko sledijočemu indeksu, ne pa v nejasnem indeksu, ki ima ozko panožno ali geografsko usmerjenost.

Napaka pri sledenju

Medtem ko večina ETF natančno spremlja svoje osnovne indekse, jih nekateri ne spremljajo tako natančno, kot bi morali. Če so enaki, je ETF z minimalno napako sledenja boljši od tistega z večjo stopnjo napake.

Tržni položaj

"Prednost prvega premika" je pomembna v svetu ETF, saj ima prvi izdajatelj ETF za določen sektor spodobno verjetnost, da bo zbral levji delež sredstev, preden drugi skočijo na stran. Zato se je smiselno izogibati ETF, ki je le posnemanje izvirne ideje, ker se morda ne bodo razlikovali od tekmecev in privabili premoženje vlagateljev.

Analiza blaga

Ko trgujete z blagom, ne pozabite, da trgujete s trendom.

Blago običajno sledi večjim ciklom in podciklom. Seveda boste v teh večjih ciklih imeli napade nihanja. Vendar morate ujeti ta trend in trgovati znotraj obrisov tega trenda.

Prav tako obstaja veliko višji element finančnega vzvoda. Kaj v tem kontekstu mislimo z vzvodom? Seveda mislimo na maržo, ki jo je treba v tem primeru plačati.

Kar zadeva blago, je ponujeni vzvod veliko višji. Običajno je v mnogih primerih vzvod kar 500 -krat.

Pravzaprav lahko dodatno povečate svoj finančni vzvod, če ste pripravljeni oddati kritna naročila z vgrajeno stop loss.
Ko uporabljate vzvod pri trgovanju z blagom, se morate spomniti dveh stvari.

Najprej morate določiti tudi največji odstotek kapitala, ki ste ga pripravljeni izgubiti, in temu ustrezno trgovati.

Drugič, na položajih finančnega vzvoda, tako kot je mogoče povečati dobiček, se lahko povečajo tudi izgube.

Zato je zelo pomembno, da svoj vzvod pri blagu uporabljate zelo preudarno.

Analiza obveznic

Obveznice so vrednostni papirji s fiksnim donosom, ki jih izdajo družbe in vlade za zbiranje kapitala.

Izdajatelj obveznice si izposoja kapital od imetnika obveznice in mu za določeno obdobje izplačuje fiksno (ali spremenljivo) obrestno mero.

Kaj določa ceno obveznice?

Obveznice lahko po izdaji kupite in prodate na "sekundarnem trgu". Medtem ko se z nekaterimi obveznicami javno trguje na borzah, večina trguje brez recepta med velikimi posredniki, ki delujejo v imenu svojih strank ali v njihovem imenu.

Cena in donos obveznice določata njeno vrednost na sekundarnem trgu. Očitno mora imeti obveznica ceno, po kateri jo je mogoče kupiti in prodati, donos obveznice pa je dejanski letni donos, ki ga vlagatelj lahko pričakuje, če je obveznica do zapadlosti. Donos torej temelji na nakupni ceni obveznice in kupona.

Cena obveznice se vedno premika v nasprotni smeri njenega donosa, kot je prikazano prej. Ključno za razumevanje te kritične značilnosti trga obveznic je priznanje, da cena obveznice odraža vrednost dohodka, ki ga zagotavlja z rednimi plačili kuponov. Ko prevladujoče obrestne mere padajo - predvsem obrestne mere za državne obveznice - starejše obveznice vseh vrst postanejo bolj dragocene, ker so bile prodane v okolju z višjo obrestno mero in imajo zato višje kupone. Vlagatelji, ki imajo starejše obveznice, lahko za prodajo na sekundarnem trgu zaračunajo "premijo". Po drugi strani pa lahko ob dvigu obrestnih mer starejše obveznice postanejo manj vredne, ker so njihovi kuponi relativno nizki, zato starejše obveznice zato trgujejo z "diskontom".

Razumevanje tržnih cen obveznic

Na trgu so cene obveznic navedene kot odstotek njihove nominalne vrednosti. Cene obveznic najlažje razumete tako, da ceni, ki je navedena na trgu, dodate ničlo. Če na primer obveznica na trgu kotira na 99, je cena 990 USD za vsakih 1,000 USD nominalne vrednosti, obveznica pa naj bi se trgovala z diskontom. Če se z obveznico trguje pri 101, stane 1,010 USD za vsakih 1,000 USD nominalne vrednosti, obveznica pa naj bi se trgovala s premijo. Če se z obveznico trguje pri 100, stane 1,000 USD za vsakih 1,000 USD nominalne vrednosti in naj bi se trgovalo po nominalni vrednosti. Drug pogost izraz je "nominalna vrednost", ki je preprosto drug način povedati nominalne vrednosti. Večina obveznic je izdanih nekoliko pod nominalno vrednostjo, nato pa lahko na sekundarnem trgu trgujejo nad ali pod nominalno, odvisno od obrestne mere, kredita ali drugih dejavnikov.

Preprosto povedano, ob naraščanju obrestnih mer bodo nove obveznice vlagateljem plačevale višje obrestne mere kot stare, zato se stare obveznice ponavadi znižujejo. Padajoče obrestne mere pa pomenijo, da starejše obveznice plačujejo višje obrestne mere kot nove obveznice, zato se starejše obveznice ponavadi prodajajo po premijah na trgu.
Kratkoročno lahko padajoče obrestne mere povečajo vrednost obveznic v portfelju, zvišanje obrestnih mer pa lahko škoduje njihovi vrednosti. Vendar pa lahko dolgoročno naraščajoče obrestne mere dejansko povečajo donos portfelja obveznic, saj se denar iz zapadlih obveznic reinvestira v obveznice z višjimi donosi. Nasprotno pa bo v okolju padajočih obrestnih mer denar iz zapadlih obveznic morda treba ponovno vložiti v nove obveznice, ki plačujejo nižje obrestne mere, kar lahko zniža dolgoročne donose.

Merjenje tveganja obveznic: kaj je trajanje?

Obratno razmerje med ceno in donosom je ključno za razumevanje vrednosti obveznic. Drugi ključ je vedeti, za koliko se bo spremenila cena obveznice ob spremembi obrestnih mer.

Za oceno, kako občutljiva je cena določene obveznice na gibanje obrestnih mer, trg obveznic uporablja merilo, znano kot trajanje. Trajanje je tehtano povprečje sedanje vrednosti denarnih tokov obveznice, ki vključuje vrsto rednih plačil kuponov, ki jim sledi veliko večje plačilo na koncu, ko obveznica zapadne in je nominalna vrednost poplačana, kot je prikazano spodaj.

Trajanje, tako kot zapadlost obveznice, je izraženo v letih, vendar, kot kaže slika, je običajno manjše od zapadlosti. Na trajanje bodo vplivali velikost rednih izplačil kuponov in nominalna vrednost obveznice. Pri obveznici brez kupona sta zapadlost in trajanje enaka, saj ni rednih plačil kuponov in vsi denarni tokovi se pojavijo ob zapadlosti. Zaradi te lastnosti obveznice brez kupona ponavadi zagotavljajo največji premik cen pri dani spremembi obrestnih mer, zaradi česar so obveznice brez kuponov privlačne za vlagatelje, ki pričakujejo znižanje obrestnih mer.

Končni rezultat izračuna trajanja, ki je edinstven za vsako obveznico, je merilo tveganja, ki vlagateljem omogoča primerjavo obveznic z različnimi zapadlostmi, kuponi in nominalnimi vrednostmi na podlagi jabolk do jabolk. Trajanje zagotavlja približno spremembo cene, do katere bo prišlo pri vsaki obveznici v primeru spremembe obrestnih mer za 100 bazičnih točk (ena odstotna točka). Recimo, da se obrestne mere znižajo za 1%, zaradi česar se donosnost vsake obveznice na trgu zniža za enak znesek. V tem primeru se bo cena obveznice z dvema letoma zvišala za 2%, cena petletne obveznice pa za 5%.
Tehtano povprečje trajanja je mogoče izračunati tudi za celoten portfelj obveznic na podlagi trajanja posameznih obveznic v portfelju.

Vloga obveznic v portfelju

Ker so vlade začele izdajati obveznice pogosteje v začetku dvajsetega stoletja in so ustvarile sodoben trg obveznic, so vlagatelji kupovali obveznice iz več razlogov: ohranitev kapitala, dohodek, diverzifikacija in kot potencialno varovanje pred gospodarsko šibkostjo ali deflacijo. Ko je trg obveznic v sedemdesetih in osemdesetih letih 1970. stoletja postal večji in bolj raznolik, so se obveznice začele vse pogosteje spreminjati in mnogi vlagatelji so začeli trgovati z obveznicami, pri čemer so izkoristili še eno možno korist: apreciacijo cene ali kapitala. Danes se lahko vlagatelji odločijo za nakup obveznic iz katerega koli ali vseh teh razlogov.

Ohranjanje kapitala: Za razliko od lastniških vrednostnih papirjev bi morale obveznice odplačati glavnico na določen datum ali zapadlost. Zaradi tega so obveznice privlačne za vlagatelje, ki ne želijo tvegati izgube kapitala, in za tiste, ki morajo v določenem času v prihodnosti poravnati obveznost. Obveznice imajo dodatno prednost, saj ponujajo obresti po določeni obrestni meri, ki je pogosto višja od kratkoročnih obrestnih mer.

Prihodki: Večina obveznic vlagatelju zagotavlja "fiksne" prihodke. Izdajatelj obveznic po določenem časovnem razporedu, bodisi četrtletno, dvakrat letno ali letno, pošlje imetniku obveznice plačilo obresti, ki ga lahko porabi ali reinvestira v druge obveznice. Delnice lahko prinašajo dohodek tudi z izplačilom dividend, vendar so dividende ponavadi manjše od izplačil kuponov obveznic, podjetja pa po lastni presoji izplačujejo dividende, izdajatelji obveznic pa so dolžni izplačati kupone.

Povečanje kapitala: Cene obveznic se lahko dvignejo iz več razlogov, vključno z znižanjem obrestnih mer in izboljšanjem kreditne sposobnosti izdajatelja. Če se obveznica drži do zapadlosti, se kakršni koli dobički tečaja v času trajanja obveznice ne realizirajo; namesto tega se cena obveznice ponavadi vrne na nominalno vrednost (100), saj se približuje zapadlosti in odplačilu glavnice. Vendar pa lahko vlagatelji s prodajo obveznic, potem ko so se zvišale - in pred zapadlostjo - na obveznicah uresničijo povečanje cene, znano tudi kot povečanje kapitala. Zajetje povečanja kapitala obveznic poveča njihov skupni donos, ki je kombinacija dohodka in povečanja kapitala. Naložbe za skupni donos so v zadnjih 40 letih postale ena najpogosteje uporabljanih obvezniških strategij.

Diverzifikacija: Vključitev obveznic v naložbeni portfelj lahko pripomore k diverzifikaciji portfelja. Mnogi vlagatelji se razpršijo med najrazličnejša sredstva, od lastniških vrednostnih papirjev in obveznic do surovin in alternativnih naložb, da bi zmanjšali tveganje nizkih ali celo negativnih donosov svojih portfeljev.

Potencialno varovanje pred gospodarsko upočasnitvijo ali deflacijo: Obveznice lahko pomagajo zaščititi vlagatelje pred upočasnitvijo gospodarstva iz več razlogov. Cena obveznice je odvisna od tega, koliko vlagatelji cenijo dohodek, ki ga obveznica prinaša. Večina obveznic plačuje stalni dohodek, ki se ne spremeni. Ko cene blaga in storitev naraščajo, kar je ekonomsko stanje, znano kot inflacija, fiksni dohodek obveznice postane manj privlačen, ker ta dohodek kupi manj blaga in storitev. Inflacija običajno sovpada s hitrejšo gospodarsko rastjo, kar povečuje povpraševanje po blagu in storitvah. Po drugi strani pa počasnejša gospodarska rast običajno vodi v nižjo inflacijo, zaradi česar so prihodki iz obveznic privlačnejši. Gospodarska upočasnitev je običajno tudi slaba za dobiček podjetij in donose delnic, kar povečuje privlačnost prihodkov od obveznic kot vira donosa. Če upočasnitev postane dovolj slaba, da potrošniki prenehajo kupovati stvari in cene v gospodarstvu začnejo padati - grozno gospodarsko stanje, znano kot deflacija -, postane dohodek iz obveznic še bolj privlačen, ker lahko imetniki obveznic kupijo več blaga in storitev (zaradi znižanih cen) z enakim prihodkom od obveznic. S povečanjem povpraševanja po obveznicah se povečujejo tudi cene obveznic in njihovi donosi.

Viri:
www.wikipedia.org / www.corporatefinanceinstitute.com / www.businessdictionary.com / www.readyratios.com / www.moneycrashers.com